Hay números que hablan solos. Generali cerró el primer semestre de 2026 con un resultado operativo récord de 4.505 millones de euros, un 11,2% más que un año antes, mientras que el resultado neto ajustado aumentó un 13,7%, hasta los 2.543 millones de euros. Eso en el conjunto del grupo. Pero la historia más llamativa de estos resultados viene de España.
El resultado operativo del segmento de No Vida en España aumentó un 51,4%, hasta los 159 millones de euros, frente a los 105 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. El ratio combinado mejoró 3,4 puntos porcentuales, hasta el 91,7%. Un ratio combinado por debajo del 100% significa que la aseguradora gana dinero con su actividad técnica — cobra más en primas de lo que paga en siniestros y gastos. En el 91,7%, Generali España tiene margen técnico sólido.
👉 Te puede interesar: Mapfre compró Safety Insurance por 1.542 millones de dólares
Qué pasó con el negocio de Vida en España
El No Vida no fue el único ramo que creció. El negocio de Vida elevó su resultado operativo un 14,9%, hasta los 116 millones de euros, frente a los 101 millones del primer semestre de 2025. El Valor del Nuevo Negocio se mantuvo estable en 85 millones de euros.
Dos ramos creciendo al mismo tiempo, con el ratio combinado mejorando en No Vida. Es el tipo de resultado que muestra una operación funcionando bien en todos sus frentes, no solo en uno.
Por qué el 51% en No Vida tiene una explicación concreta
El salto del 51,4% en el beneficio operativo de No Vida en España no es casualidad. Generali es la aseguradora extranjera que más crece en España, según la DGSFP. Ese crecimiento tiene un nombre detrás: la integración de Liberty Seguros, que Generali completó en España en 2025 y que amplió significativamente su cartera en ramos como automóvil y hogar.
Te puede interesar: El Consorcio de Compensación de Seguros llegó a 8.000 millones en reservas
Cuando una aseguradora integra una compañía del tamaño de Liberty, los primeros dos o tres semestres muestran crecimientos extraordinarios en los resultados porque la base de comparación del año anterior era más pequeña. Eso explica parte del 51%. Pero también explica que el ratio combinado haya mejorado — la integración está siendo eficiente, no solo grande.
El grupo en su conjunto: récord histórico y recompra de acciones
En el negocio asegurador, las primas brutas emitidas crecieron un 5,8%, hasta los 53.419 millones de euros, gracias al buen comportamiento tanto del ramo de No Vida como del de Vida.
El segmento de Vida mantuvo una evolución especialmente positiva, con entradas netas de 8.300 millones de euros, la cifra más alta registrada por el grupo en un primer semestre. Ese dato es relevante para América Latina, donde Generali opera a través de Redion — la plataforma que integra Europ Assistance y Generali Employee Benefits — y donde el seguro de vida tiene todavía mucho espacio por crecer.
El grupo asegurador también anunció un programa de recompra de acciones de 500 millones de euros. La señal para los inversores es clara: el grupo tiene caja suficiente para crecer y para devolver capital al mismo tiempo.
Lo que dijo el CEO
El consejero delegado de Generali, Philippe Donnet, aseguró que estos resultados reflejan el avance en la ejecución del plan estratégico «Lifetime Partner 27: Driving Excellence» y ponen de manifiesto el sólido comportamiento de todos los negocios, pese al mayor impacto de las catástrofes naturales. «De cara al futuro, mantendremos esta evolución positiva gracias a nuestra consistencia, disciplina y visión a largo plazo», señaló.
La mención a las catástrofes naturales no es menor. El impacto de las catástrofes naturales elevó ligeramente el ratio combinado, añadiendo 1,9 puntos porcentuales al indicador. Con los incendios forestales en España en julio y el terremoto en Colombia en agosto, el segundo semestre de 2026 va a poner a prueba esa resistencia.s
Te puede interesar: Conoce más sobre el mercado asegurador en Argentina y América Latina
La información surge de los resultados semestrales de INESE
